企業並購運作培訓教材(PPT 54頁)

第四章 企業並購運作
（一）企業並購籌資
一、並購上市公司的方式
（一）要約收購
（二）協議收購
（三）間接收購
二、並購資金需要量
三、並購支付方式
1、現金支付
現金支付的含義及特點
現金支付的影響因素
2、股票支付
股票支付的含義及特點
股票支付的影響因素
3、混合證券支付
國美並購永樂 （時間：2006年7月25日）
四、並購籌資方式
1、現金支付時的籌資
2、股票或綜合證券支付時的籌資
（二）杠杆並購（LBO）
杠杆並購的融資方式
杠杆並購成功的條件
（三）管理層收購（Management Buy-Outs)
一、管理層收購的概念與成因
二、管理層收購的方式與程序
1、管理層收購的方式
2、成功進行管理層收購的影響因素
3、管理層收購的程序
三、管理層收購在中國的實踐與發展
1、MBO在我國的發展經曆
2、我國上市公司管理層收購的主要方式
（四）並購防禦戰略
並購防禦的經濟手段
一、提高並購成本
二、降低並購收益
三、收購並購者
四、建立合理的持股結構
五、修改公司章程
（五）並購整合
一、並購整合的概念與作用
二、並購整合的類型與內容
並購整合的類型
案例：某某並購雅虎中國
某某與雅虎5年管理層變動
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