信用風險計量模型培訓課程(PPT 57頁)

信用風險計量模型
9.1Z-Score模型
Z-Score模型建模步驟
例子：Z-Score模型
指標篩選
建立判別方程
Z-Score模型
計分模型缺點和注意事項
改進：聚類分析
9.2信用計量模型（Creditmetrics）
Creditmetrics基本假設
Creditmetrics的總體框架
計量模型需要的數據
步驟1估計信用轉移矩陣
構建信用轉移矩陣
示例：信用轉移矩陣
步驟2估計違約回收率
次級額外債務
違約回收率統計表
步驟3債券估值
每個信用級別的貼現率(%)
例子
BBB級債券一年後可能的市值（包含麵值）
步驟4計算信用風險
估計債券市值的均值和標準差
BBB債券持有1年、99％的VaR
對Creditmetrics模型的評述
9.3KMVModel
9.3.1Estimationofthetotalvalueofafirm
Merton模型的資產負債表
不動點迭代法
9.3.2計算違約概率（EDF）
違約距離（DD）
預期違約概率（EDF）
KMV的違約點（DefaultPoint）
KMV的EDF
實證分析
2003年違約上市公司的理論違約率
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