債券價值分析教材(PPT 88頁)

第一節 收入資本化法運用
第二節 債券定價原理與價值屬性
第三節 久期、凸度與免疫
第十一章債券價值分析
學習目標
一些債券基本知識
72法則
計息次數的差別
一、貼現債券
二、直接債券
三、統一公債
四、判斷債券價格高估與低估
例題
馬爾基爾（Malkeil）定理
一、債券定價原理
二、債券價值屬性
1.到期時間 (Time to Maturity)
2.息票率 (Coupon Rate)
3.可贖回條款 (Call Provision)
贖回收益率
4.稅收待遇 (Tax Treatment)
5.流通性 (Liquidity)
6.違約風險 (Default Risk)
7.可轉換性 (Convertibility)
8.可延期性 (Extendability)
小結：債券屬性與債券收益率
第三節 久期、凸性與免疫
一、久期
久期公式推導
例子
久期的計算舉例
久期：現金流現值翹翹板的支點
（三）麥考勒久期定理
（四）久期與債券價格的關係
修正久期
修正久期公式推導
（五）利用久期度量風險
（六）久期的缺陷
二、凸度(Convexity)
泰勒展開式與凸性
三、免疫
久期免疫的進化
課後作業
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