準確計算財務風險課件(PPT 110頁)

第十四講 準確計算財務風險
中國社會科學院工業經濟研究所
張金昌
一、負債經營可行性評價
如何通過準確計算獲知？
如何準確計算
如何準確判斷
負債經營的風險大小
負債風險與償債能力
案例：大唐電信
二、資金需求測算
投資活動對資金的需求
長期資金需求
經營活動資金需求
經營資金需求圖示
資金總需求
資金需求的可能情況
動態資金需求
資金需求增加可能情況（1）
不同情況采取不同的測算方法
資金需求增加的可能情況（2）
銀監會推薦的流動資金需求測算方法
變換之後的經濟含義
營運資金需求量
公式的經濟含義
新增流動資金貸款額度
公式的核心
優點
問題一：成本費用支出
問題二：營運資金周轉次數
舉例
問題三：考慮科目不全
問題四：不匹配、不同步是常態
核心問題
靜態、存量營運資金需求
增量的流動資金需求
新增營運資金需求
企業是否需要流動資金貸款
三、企業還債能力評價
國外資產負債率的行業特點
中國資產負債率的行業特點
流動比率的行業特點
流動比率的高低
速動比率的行業特點
中國企業的速動比率
資產與負債之比看還債能力
靜態結論
發展角度看
給誰貸款？
誰能夠償還負債？
應該給誰貸款？
還一半流動負債
真理在哪裏？
企業有多少可以還債的資金？
持續經營一年
要綜合考慮三方麵因素
新方法、新結論
為什麼傳統方法不正確？
發展角度看還債能力
各種情況下的結論
厚利少銷
薄利多銷
五、資金協調和資金鏈
1.企業資金協調情況
長期性投融資資金協調情況
營運資本
企業的營運資本
正、負的含義
營運資本多少好？
營運資金需求
營運資金需求圖示
營運資金需求為負的含義
企業有沒有錢花？
由什麼決定我有沒有錢花？
什麼情況下有錢和沒有錢？
某企業2000-2002年財務數據
財務狀況惡化的結果就是虧損
某企業財務數據
資金協調分析與經營決策
資金協調與經營決策
經營決策與財務狀況
2.企業資金缺口
長期資金缺口
經營資金缺口
現金缺口
六種基本情況
3.資金鏈斷裂風險
資金鏈風險初期的風險暴露
持續一段時間之後的風險暴露
經營活動中斷下的風險暴露
4.跑路風險識別
為什麼跑路？
是否存在跑路風險？
跑路企業風險大小測算
如何識別跑路企業？
資金鏈壓力測試
那個行業資產回報率最高？
誰的淨資產收益率最高？
流動資產周轉次數
真實的審計報告來之不易
自買自賣（紫鑫藥業）
營業收入前五名客戶
前二名客戶
第4、第5名和供應商
應收賬款變化異常

..............................