陸上運輸行業季度報告(PDF 39頁）

鐵路：追蹤電煤供應鏈，尋找率先轉好標的................ 6
貨運下滑衝擊延續，行業景氣滑至曆史低位 ...... 6
電煤供應鏈波動恢複下，大秦鐵路預計率先好轉...... 9
物流：物流振興未落地，危機下行業分化繼續，倉儲價值顯現...... 11
物流振興未落地，但物流長期景氣周期向上基調不改 .... 11
審視危機，行業需求下行，成本上行， 短期景氣承壓 ... 12
政策紅利暫落空，行業短期催化動力缺失. 14
子行業分化，危機中從不確定性中尋找確定，倉儲價值顯現 15
高速公路：政策和經濟雙重危機，行業暫難有起色... 28
地區車流量增速分化，貨車受衝擊嚴重，整體依然低迷 28
雙重危機，行業景氣下行，暫難有起色..... 31
行業內重點公司簡析 34
大秦鐵路（601006）：電煤供應鏈波動短期衝擊後，在整體下滑中抵抗力最
強，重點推介。...... 34
廣深鐵路（601333）：多重衝擊，公司業績低點將出... 34
鐵龍物流（600125）：鐵路貨運危機衝擊顯現，特箱業務穩健發展.. 35
恒基達鑫（002492）：揚州項目走出陰霾，化工倉儲物流穩步增長.. 36
保稅科技（600794）：碼頭倉儲主業穩定增長，業績符合預期... 36
飛力達（300240）：碼頭倉儲主業穩定增長，業績符合預期...... 37
圖表目錄
圖表 1：行業內重點公司投資評級（人民幣） 2
圖表2：鐵路貨運受衝擊下滑明顯(單位：億噸)..... 6
圖表3：鐵路客運相對穩定（單位：億人）.... 6
圖表4：鐵路固定資產投資逐步恢複中.... 6
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