債券市場年度統計分析報告(PDF 40頁）

前 言 ..... 4
一、2012年國內外宏觀經濟形勢回顧 ...... 5
（一）歐洲經濟深陷泥潭，美國經濟緩慢複蘇 ..... 5
1、受歐債危機困擾,歐洲經濟明顯下滑 ..... 5
2、美國經濟回暖趨勢明顯,複蘇道路不平坦..... 5
3、世界貿易活動仍然萎靡 ..... 6
（二）國內經濟穩中求進 ...... 6
二、2012年銀行間債券市場價格變動和收益率情況 .... 8
（一） 2012年中債指數先揚後抑，收益率曲線先降後升 . 8
（二）國債長短期利差縮小 13
（三）信用點差呈逐漸收窄態勢 ...... 14
三、債券市場發展規模 15
（一）債券市場發行量平穩增加 ...... 15
（二）債券市場托管量穩步增加 ...... 18
（三）債券市場交投活躍 .... 19
（四）債券兌付和付息金額小幅減少,次數明顯增多。 .... 20
四、2012年債券市場運行特點分析 . 21
（一）信用債券市場發展迅速 ... 21
（二）小微企業債券規模擴大 ... 22
3
（三）投資者類型更趨多元化 ... 23
（四）債券指數基金進一步發展 ...... 25
（五）平穩支持實體經濟的發展 ...... 26
1、企業籌資規模逐漸擴大 ... 26
2、城投債呈加速擴張勢頭 ... 27
3、小微企業專項金融債穩步發展 ..... 29
4、金融創新措施陸續出台 ... 30
五、2013年債券市場走勢展望 . 31
六、2013年債券市場發展建議 . 32
（一）進一步完善信用類債券市場的配套措施，防範債券市場出現信用風險。 .... 32
1、提高信息披露透明度。 ... 32
2、信用類債券的發行方式可借鑒銀行間市場的市場化形式，引入招標發行機製。33
3、建立有效的評級機構外部監督管理機製。 33
（二）盡快推出第三方回購，加強回購製度創新。 .. 34
（三）推廣回購業務逐日盯市，加強市場風險監控 .. 34
（五）城投債風險有望進一步關注。 ..... 34
1、商業銀行在加強風險管理的同時，應在城投債債券市場發揮更為積極的作用。35
2、建議銀監會定期將地方融資平台判斷標準予以公布，便於市場進行跟蹤研究。36
3、城投債適時向市政債轉型，將地方政府的隱形擔保顯性化。 ... 36
（六）健全市場基礎設施建設，進一步發揮債券市場支持中小企業融資功能。 .... 37
（七）新發資產支持證券機製有待完善 . 39
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