債券市場統計分析報告(PDF 37頁)
債券市場統計分析報告(PDF 37頁)內容簡介
前 言 4
一、2012年國內外宏觀經濟形勢回顧 5
(一)歐洲經濟深陷泥潭,美國經濟緩慢複蘇 .. 5
1、受歐債危機困擾,歐洲經濟明顯下滑 5
2、美國經濟回暖趨勢明顯,複蘇道路不平坦.. 5
3、世界貿易活動仍然萎靡 6
(二)國內經濟穩中求進 .. 6
二、2012年銀行間債券市場價格變動和收益率情況 . 8
(一) 2012年中債指數先揚後抑,收益率曲線先降後升 .. 8
(二)國債長短期利差縮小 .. 12
(三)信用點差呈逐漸收窄態勢 13
三、債券市場發展規模 . 14
(一)債券市場發行量平穩增加 14
(二)債券市場托管量穩步增加 17
(三)債券市場交投活躍 18
(四)債券兌付和付息金額小幅減少,次數明顯增多。 .. 19
四、2012年債券市場運行特點分析 .. 20
(一)信用債券市場發展迅速 . 20
(二)小微企業債券規模擴大 . 21
(三)投資者類型更趨多元化 . 22
(四)債券指數基金進一步發展 23
(五)平穩支持實體經濟的發展 24
1、企業籌資規模逐漸擴大 . 24
2、城投債呈加速擴張勢頭 . 25
3、小微企業專項金融債穩步發展 . 28
4、金融創新措施陸續出台 . 29
五、2013年債券市場走勢展望 29
六、2013年債券市場發展建議 30
(一)進一步完善信用類債券市場的配套措施,防範債券市場出現信用風險。 .. 30
1、提高信息披露透明度。 . 30
2、信用類債券的發行方式可借鑒銀行間市場的市場化形式,引入招標發行機製。31
3、建立有效的評級機構外部監督管理機製。 31
(二)盡快推出第三方回購,加強回購製度創新。 . 32
(三)推廣回購業務逐日盯市,加強市場風險監控 . 32
(五)城投債風險有望進一步關注。 . 32
1、商業銀行在加強風險管理的同時,應在城投債債券市場發揮更為積極的作用。33
2、建議銀監會定期將地方融資平台判斷標準予以公布,便於市場進行跟蹤研究。34
3、城投債適時向市政債轉型,將地方政府的隱形擔保顯性化。 . 34
(六)健全市場基礎設施建設,進一步發揮債券市場支持中小企業融資功能。 .. 34
(七)新發資產支持證券機製有待完善 37
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一、2012年國內外宏觀經濟形勢回顧 5
(一)歐洲經濟深陷泥潭,美國經濟緩慢複蘇 .. 5
1、受歐債危機困擾,歐洲經濟明顯下滑 5
2、美國經濟回暖趨勢明顯,複蘇道路不平坦.. 5
3、世界貿易活動仍然萎靡 6
(二)國內經濟穩中求進 .. 6
二、2012年銀行間債券市場價格變動和收益率情況 . 8
(一) 2012年中債指數先揚後抑,收益率曲線先降後升 .. 8
(二)國債長短期利差縮小 .. 12
(三)信用點差呈逐漸收窄態勢 13
三、債券市場發展規模 . 14
(一)債券市場發行量平穩增加 14
(二)債券市場托管量穩步增加 17
(三)債券市場交投活躍 18
(四)債券兌付和付息金額小幅減少,次數明顯增多。 .. 19
四、2012年債券市場運行特點分析 .. 20
(一)信用債券市場發展迅速 . 20
(二)小微企業債券規模擴大 . 21
(三)投資者類型更趨多元化 . 22
(四)債券指數基金進一步發展 23
(五)平穩支持實體經濟的發展 24
1、企業籌資規模逐漸擴大 . 24
2、城投債呈加速擴張勢頭 . 25
3、小微企業專項金融債穩步發展 . 28
4、金融創新措施陸續出台 . 29
五、2013年債券市場走勢展望 29
六、2013年債券市場發展建議 30
(一)進一步完善信用類債券市場的配套措施,防範債券市場出現信用風險。 .. 30
1、提高信息披露透明度。 . 30
2、信用類債券的發行方式可借鑒銀行間市場的市場化形式,引入招標發行機製。31
3、建立有效的評級機構外部監督管理機製。 31
(二)盡快推出第三方回購,加強回購製度創新。 . 32
(三)推廣回購業務逐日盯市,加強市場風險監控 . 32
(五)城投債風險有望進一步關注。 . 32
1、商業銀行在加強風險管理的同時,應在城投債債券市場發揮更為積極的作用。33
2、建議銀監會定期將地方融資平台判斷標準予以公布,便於市場進行跟蹤研究。34
3、城投債適時向市政債轉型,將地方政府的隱形擔保顯性化。 . 34
(六)健全市場基礎設施建設,進一步發揮債券市場支持中小企業融資功能。 .. 34
(七)新發資產支持證券機製有待完善 37
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