農林牧漁行業投資策略課件(PDF 31頁)

板塊整體走弱。年初以來，農林牧漁整體走弱，下跌8.72%，跑輸滬深300指數9.15個百分
點。其他農產品加工板塊深跌27.30%，跌幅最大；實現上漲的有海洋捕撈、林業、飼料和其
他種植業板塊，其中海洋捕撈漲幅最大，上漲22.79%。
?畜禽養殖供需兩頭受困。行業的機會主要在下半年，但由於受前期速成雞事件影響，雞業複
蘇將推遲，機會對較小。建議關注生豬板塊內產業鏈條較長的一體化企業。
?水產養殖值得期待。隨著消費區域不斷拓展，預計明年海參價格會繼續回升。在南方海參衝
擊減弱的背景下，業內公司業績預期要好於去年。繼續看好東方海洋、好當家等行業內龍頭
企業。
?飼料行業表現預期會出現分化。至少在上半年，飼料行業整體形勢依然可期。之後飼料行業
企業經營分化加重，但一些實力較強且服務到位並能為養殖戶帶來相對收益的公司仍然能夠
逆勢成長，建議關注海大集團、金新農、大北農等公司。
?內資龍頭種業公司的黃金期。在庫存高居的背景下整合、分化勢必提速。我們仍然看好具有
優質種質資源和品種儲備豐富的民族種業公司。建議關注萬向德農、隆平高科、荃銀高科、
登海種業等公司。預期投資機會主要在2013年四季度以前。
?行業投資評級和個股推薦。我們維持對行業“看好”評級。重點推薦海大集團、好當家、金
新農和萬向德農。關注亞盛集團、北大荒。
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