公司估價與基於價值的管理教材(PPT 69頁)

本講的三個主要內容
與時俱進的企業管理
生產、技術導向管理模式
營銷導向管理模式
鮑莫爾理論與銷售額最大化
鮑莫爾模型
鮑莫爾模型的庸俗解釋
利潤最大化假設
Modigliani教授論利潤最大化
21世紀的世界：經濟金融化
新經濟與企業經營績效評價
公司估價: 公司擁有的兩類資產
經營中資產
企業經營價值
非經營中資產
公司總價值
對企業價值的索償權
公司估價模型的應用
估價所用數據
經營價值估價: 固定增長情況下
固定增長估價公式
經營價值的計算
股權資本價值
市場價值增量 (MVA)
公司價值的構成
擴張計劃: 非固定增長
終點價值
終點價值估價
計算普通股每股價格
以價值為基礎的管理模式（Value-Based Management ，VBM）
基於價值的企業管理模式
企業價值理論
MM企業價值理論
市場價值增量及其四大決定因素
固定增長企業的市場價值增量
固定增長模型的說明
市場價值增量的增加
增長率的影響
投入資本期望報酬率 (EROIC)
以期望的投入資本報酬率表示的市場價值增量
增長率對 MVA的影響
如果增長率從5％提高至6％，對市場價值增量會產生什麼影響?
期望投入資本報酬率 和市場價值增量
增長率戰略分析
基於價值企業管理模式的具體實施
價值為基礎的管理的生命周期
將價值管理變為現實的步驟
步驟一：清楚價值動因（1）
步驟一：清楚價值動因（2）
步驟二：確定價值增加或減少之所在
步驟三：以價值為基礎進行決策
步驟四：植入價值為基礎的管理係統
管理當局行為與公司價值的最大化
公司治理的兩種主要技術
被驕寵的管理者
被驕寵的管理者會傷害股東的利益嗎?
反兼並條款
董事會
補償計劃之股票期權
股票期權
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