債券的價值分析課件(PPT 88頁)

債券的內在價值與收益率
債券定價原理
利率的期限結構
久期與凸性
投資學 第9章
本章主要內容
第一節 債券定價基礎
一、現值模型
（一）附息債券定價公式
（二）零息債券定價公式
二、收益率模型 — 到期收益率
（一）附息債券到期收益率
到期收益率的計算
例題
三、判斷債券價格是否合理的方法
21國債（7）簡介
幾種常見收益率（總結）
四、債券定價原理：Malkeil定理
五、債券的其他屬性與價值
第二節 債券利率的期限結構
一、利率的期限結構（term to structure）
（二）收益率曲線(yield curve)
二、即期利率和遠期利率
（二）即期利率和遠期利率的關係
（三）遠期利率的推算
遠期利率和即期利率的相互推算
（四）收益率曲線的繪製
（五）收益率曲線的作用
三、利率期限結構理論
評價
2、流動偏好理論
預期理論和流動性偏好理論的結合
3、市場分割理論
第三節 久期和凸性
一、久期(Duration)
（一）久期的計算
例題
（二）久期的基本功能—度量債券的利率風險
（三）久期的性質— 久期法則
（四）久期運用的局限性
二、凸性
（一）凸性的作用
（二）凸性影響值的測量
（三）利用修正久期和凸性值量化債券的利率風險
（四）凸性的價值
三、久期免疫策略
（一）免疫策略概述
（二）單筆現金流的利率免疫
分析
（三）一係列現金流債務支付的利率免疫
養老基金的收益與風險分析
“免疫”策略的效果分析
免疫策略的評價
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