股利政策培訓講義(PPT 39頁)

專題： 股利政策
股利理論概述
股利分配的方式
影響企業股利政策的因素
法律因素
企業因素
股東因素
股利理論
MM不相關定理
1、股利無關論
股票市價與股利分派的關係
無關論的一般規律
2、股利相關論
1）鳥論（心理因素論）
2）稅收偏好理論
有個稅情況的三點結論
讚成高股利的現實因素
3）信息內涵
決策意義
4）追隨者效應
例：佛照現象
正麵的考慮
負麵的考慮（派現的尷尬）
問題
二、股利決策
公司股利政策的偏好
美國公司股利的實證分析
影響中國上市公司股利政策的因素
現金鼓勵是否對中小投資者有利？（用友）
續
股利決策的步驟
股票股利和股票分割
股票回購
回購股票的原因
影響股票回購決策的因素
股票股利的作用
股利分配的程序
股利政策選擇的目標
股利政策的類型

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