企業上市案例(PPT 85頁)

發行
重組
接盤人變更
換股
換股（續）
案 例 TCL集團整體上市
案例：TCL集團整體上市
TCL集團介紹:國內領先的消費電子及通訊產品綜合製造商，2003年TCL品牌價值267億元
TCL通訊（000542）簡介全稱“TCL通訊設備股份有限公司”，是TCL集團的控股子公司
TCL通訊股權結構與主要財務指標
項目簡介
項目簡介（續）
方案
吸收合並
合並方式
合並方案進程：交易前
合並方案進程：交易中
合並方案進程：交易後
折股價格、比例的確定
重要時間點
吸收合並中的不確定性
難點：吸收合並與IPO的銜接
吸並過程中TCL通訊二級市場表現——三個階段
吸並過程中TCL通訊二級市場表現——與大市比較
吸並過程中TCL通訊二級市場表現——首次公開發行價格公布後
IPO
IPO概要
TCL集團A股發行前後股權結構
賣點：IPO中推介的投資要點
股票申購情況與上市表現
關鍵問題及處理
三個最重要的關節
項目執行的三個階段和關鍵問題
為何選擇吸收合並方案
程序設計上充分保護流通股股東利益
換股價格確定的背後——尋求各方利益的平衡點
尋求各方利益的平衡點：考察基本麵
尋求各方利益的平衡點：考察基本麵（續）
尋求各方利益的平衡點——考察曆史交易數據
執行過程中的風險管理
延長合並公告時的停牌時間
二級市場炒作風險的預防與控製
二級市場炒作風險的預防與控製（續）
二級市場炒作風險的預防與控製（續）資本市場自身的平衡機製有助於製約股價的過度炒作
對合並雙方的收益與影響進行分析
成功的六大要素
項目意義：中金的觀點
項目意義：來自媒體的評價
買殼上市 vs 借殼上市
買殼上市 vs 借殼上市(續)
買殼 vs IPO
再融資
定向增發
定向增發需要注意的問題：
可分離公司債券
再融資承銷風險：
再融資風險防範：
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