上市公司股利政策的市場效應研究論文(PDF 57頁)

(1)信號理論
(1)公司規模
(1)市場是有效的
(1)數據的新穎性。筆者選取的樣本數據是2006年上市公司股利政策
(1)本文研究的主要研究目的是比較不同利潤分配方案在—段期間內對
(1)樣本細分
(1)股利政策的製定應該首先考慮公司的戰略決策
(1982)以NYSE的公司為樣本研究得出了和稅後資產定價模型一致的結論：
(2)MM理論(股利無關理論)
(2)不同股利政策市場效應的顯著性分析
(2)代理成本理論
(2)在筆者實際數據收集過程中注意到，多覆上市公司年報中公布的利
(2)樣本的全麵性。本文以滬、深兩市所有A股上市公司的股價信息為
(2)每組分配方式樣本組隻存在係統性風險因素
(2)盈利能力
(2)細分樣本組的描述性統計分析
(2)股利政策的製定需要考慮法律、稅收等外部因素的影晴
(2)進一步完善上市公司信息披露瓴度，保護中小投資者利益
(2)通過對轉增、派現與不分配三種股利政策的研究可以看到，三種不
(3)“顧客效應”理論
(3)嚴格處理樣本．雖然本文以國內所有A股為研究樣本，但筆者對這
(3)從對三種不同分配方案的顯著性分析結果看，投資者對上市公司公
(3)各細分樣本組市場效應的顯著性分析
(3)對於S類、ST類上麵．疊司，由於我國最票市場對其藏張限製與
(3)稅差理論
(3)股利政策的製定還要考慮公司現時經營狀況
(3)行業因素
(3)許多上市公司存在有利潤不分配的現象，而有些上市公司卻超能力分配，
(4)派現方案雖然不比轉增方案那天受投資者的歡迎。但卻要好於不分
(4)細分樣本的比較。本文不僅對不同股利政策對上市公司股價的市場
(4)股利政策的製定要考慮股東的投資目的
(4)股權結構
(4)行為理論
(4)許多上市公司在利潤分配方案公告期伺往往存在其他重大事項需要
(5)不分配方案的市場效應最弱，所引起的股價變化率最小。這可能是
(5)公司治理結構
(5>筆者通過Wind資訊數據庫查詢發現，2006年滬深兩市進行的配股
(6)三組樣本對上市公司股價的影響都是正向的，在時間窗口期間股價
(6)其它因素
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