融資政策培訓課件(PPT 129頁)

融資政策
導言
金融市場
曆史上的風險溢價
伴隨收益產生的風險
金融中介
《北京娛樂信報》2004-6-8
挑戰之一：資本充足率低
挑戰之二：盈利能力差
挑戰之三：創新能力弱
挑戰之四：風險管理水平低
挑戰之五：公司結構有缺陷
融資渠道
內部資本融資
權益（股權資本）融資
債務融資
內部資本、債務及權益
債務與權益之區別
舉債與發行權益之成本
公募資本
私募資本
私募之優點
私募之缺點
證券法規的曆史
1933年的證券法和1934年的證券交易法
證券交易委員會
聯邦法規之框架
投資銀行
包（承）銷程序
包（承）銷協定的類型
分類包銷
首次公開發行 與 成熟的股票發行
初次發行 與二次發行
債務融資
主題
簡介
銀行貸款
定期借款
定期借款與私募
租賃
經營租賃
融資租賃
經營租賃與融資租賃之區別
資本租賃的資本化
租賃 (續)
商業票據
公司債券
債券契約
債券契約 (續)
資產契約
股利契約
融資契約
擔保契約
財務比率契約
償債基金契約
選擇權
可贖回債券
可轉換債券
可交換債券
可償還債券
到期收益率
一個10年期,票麵利率為9%,麵值為$1000的,市價為$887的債券的YTM是多少?
現金流量模式
到期日
債券評級
債券評級 (續)
債券評級與債券價格之間的關係
權益融資
新成立的企業通常如何籌資?
權益之類型
普通股
股權權利
投票權
分類股票
分類股票的優缺點
舉例
優先股
優先股（續）
認股權證
認股權證（續）
認股權證的“甜頭”特征
認股權證的流動性
案例
誰擁有美國的權益資本？
市場機製
權益市場之類型
紐約證券交易所
國際二級權益市場
權益市場 的全球化
美國股票托存收據（ADR）
美國股票托存收據的優點
美國股票托存收據(續)
首次公開發行（IPO）
首次公開發行(IPO)的步驟
選擇投資銀行有哪些重要標準?
IPO: 公司首次向一般公眾發行普通股
IPO 周期
IPO 周期 (續)
公開上市成本
公開上市程序
什麼是路演?
2004年4月28日《新京報》報道：Google IPO
Google IPO（續）
首次發行股票定價偏低
美國股票定價偏低
什麼是典型的首日收益(first-day returns)?
首次發行股票定價偏低的動機
2004年8月19日Google IPO
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