控製權市場之收購與反收購概述(PPT 82頁)

為什麼反並購
反收購措施對公司價值的影響
主要反收購措施
反收購案例分析
收購策略
收購案例討論
控製權市場：收購與反收購
主要內容
背景小故事：“寧為玉碎、不為瓦全 ”
敵意收購是什麼？
反收購措施
預防性的反收購措施
毒丸發行機製
盛大新浪攻防術
負債毒丸計劃
人員毒丸計劃
公司章程中常見的反收購條款
董事輪換製
絕對多數條款
公平價格條款
雙重資本化
限製董事資格條款
大港油田收購愛使股份
累積投票製
例子
國美 收購 三聯
國美
三聯
反綠票訛詐條款
對召開選舉大會能力的限製
降落傘
德國最大並購案“黑幕”
法律爭議
主動的反收購措施
中止性協議
尋找“白衣騎士”（White Knight）
白衣護衛　(white squire)
白衣騎士變身黑衣騎士
白衣騎士變身黑衣騎士(2)
改變資本結構
什麼樣的公司適合進行資本結構調整
因特公司—資本結構調整帶來的問題
作為反收購策略的公司重組
出售有價值的資產
收購其他公司
帕克曼防禦(Pac-man Defense)
帕克曼防禦術的運用條件
反收購的法律手段：訴訟
其他手段
反收購措施：綜合案例
主要反收購措施（1）
主要反收購措施（2）
主要反收購措施（3）
結果
主要策略
初步收購步驟
接下來的並購策略
熊式擁抱
熊式擁抱的優勢
麵對熊式擁抱，目標公司如何應對？
要約收購的成功率
要約收購方式
兩階段要約收購
公開市場收購
街道清掃策略
公開市場收購與要約收購的比較
代理權之爭
代理權爭奪取勝因素
代理權之爭的過程
代理權之爭與要約收購
案例與討論
微軟收購雅虎事件進程
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