風險投資退出方式變化研究論文(PDF 49頁)

(1)不同行業退出盈虧狀況及其對風險資本投入行業的影響
(1)創業板市場應有明確定位，避免主板化
(1)製度建設
(1)啟蒙階段(20世紀40年代中期至60年代末)
(1)國外相關理論研究
(1)外商投資企業相關法規滯後，約束了風險投資的發展空間
(1)市盈率高。同洲電子網上申購價格為16元／股，市盈率是當時中小板上市公司
(1)德國新市場的建立，使風險投資在1997-2000年間主要以IPO方式退出
(1)經濟形勢
(1)縮短股東的鎖定期
(1)美國多層次的資本市場，為風險投資提供了多元化的退出渠道
(1)退出方式變化
(1996)對種子期和早期階段投資退出的研究，種子期和早期的投資者更傾向於通過股份
(2)上市費用低。不管是上市費用還是上市維持費用，境內都要比境外低。
(2)與成熟資本市場相比，對於股東的鎖定期要求過長
(2)停滯衰退階段(20世紀70年代)
(2)國內相關理論研究
(2)完善我國外商投資法律法規
(2)定位韓國市場，如虎添翼
(2)德國風險資本的來源結構，決定了它主要以股份轉讓方式退出
(2)放寬創業板上市標準
(2)政策調整
(2)美國風險投資的資本來源結構，促使一些風險投資以並購方式退出
(2)股票發行
(2)退出企業的所屬行業
(2)退出總量變化
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