價值評估之財務估價方法概述(PPT 113頁)

價值評估(財務估價方法）
一、資金時間價值及應用
（二）資金時間價值的計算
2. 複利終值與現值
72規則：一條估計複利效應的捷徑
普通年金的終值
運動合同的價值
思考題1
思考題2
3. 遞延年金遞延年金指在開始的若幹期沒有資金收付，
然後有連續若幹期的等額資金收付的年金序列。
5. 增長年金
6、永續增長年金
思考題3
案例：如何進行個人購房貸款決策
（五）利率及利率的期限結構
二、證券估價
（一）債券估價
2.貼現債券
4.永久公債
7.債券估價的幾個重要關係
根據股利不同的增長模式,可得到三種模型:
3.不同增長（前後期增長率不同）
NPVGO模型——增長機會分析
以此類推，直到永遠。於是得到增長機會現值的現金流：
市盈率與增長機會價值
三、期權估價原理
2.期權的基本術語
（6）期權的頭寸
3.期權交易策略
（1）買權和賣權的到期盈虧計算公式
（3）其他的期權交易策略
4. 期權的價值分析
（3）期權的價值界限
（4）期權組合——買賣權平價定理
對於看跌期權，股票價格S、執行價格E、
利率和發放股息四個因素的影響與看漲期權相反。
（二）期權定價模型
1.二項式模型
2.布萊克-斯科爾斯(Black-Scholes)期權定價模型
布萊克—斯科爾斯期權定價模型的調整
對於短期期權：
（2）提前執行問題
（三）期權在估值中的應用
2. 期權定價理論分析股東與債權人的利益衝突
3.用期權估值分析公司並購的效果
4.期權理論應用於土地、礦產資源投資的估值
（四）經理股票期權
1.國外股票期權方案
2.我國非上市公司的期股激勵計劃
3. 我國上市公司股票期權實施中的問題
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