創業與風險投資培訓教材(PPT 32頁)

創業與風險投資
一、創業活動如火如荼
二、創業活動的特征
三、成功創業者特質
四、創業領域
生存型創業
機會型創業
創新型創業
五、創業企業如何對接資本
六、風投最看中什麼？
項目篩選標準一管理團隊能否為創業成功提供組織保障
1.核心創業者應當具備下列素質：
1）正直誠實；
2）致力創建偉大企業，而非僅為賺錢致富；
3）百折不撓的毅力；
4）果敢敏銳而務實；
5）領袖風範。
2.管理團隊具有凝聚力。
項目篩選標準二
產品（服務）能否創造出新市場，但又不能太超前
革命產品：如大型計算機，超前市場5-10年，太過
創新產品：如個人電腦，超前市場2-3年，正好
改良產品：如便攜式電腦，超前1-2年，正好
替代產品：如快餐服務，超前1年，也能獲壟斷利潤
總之，創投希望5-7年就能退出，
故所投資企業的產品被市場接受的過程一般不應超過3年。
項目篩選標準三
市場是否具獨占性，以維持企業持續高成長
1）技術壁壘；2）特許權壁壘；3）規模壁壘。
通常對剛進入成長期的創業企業進行投資，
通常希望5年後能獲得10倍回報。以此為標準，
越靠前要求回報越高；越靠後則要求回報趨低。
2、項目篩選程序
1）項目初選：1000個項目幾小時內選100個
2）會晤：經會晤創業家從100個中選出50個
3）謹慎調查：從會晤的50個中選10個左右投資
項目初選考察內容
主要是最直觀的內容：
1）創業企業所處行業
2）創業企業所處創業階段
3）創業企業所需要資本規模
4）創業企業所處地理位置
5）商業計劃的完整性
會晤創業家需考察的內容
1）了解企業創業者是否是自己所尋求的創業家
2）了解創業者的經營目標是否與自己相吻合
3）了解對方願意接受何種投資方式
4）了解投資後能以何種程度參與企業決策與監控
5）了解可能的退出途徑
盡職調查通常所要解決的問題
1）通過向企業員工和管理人員提出種種質詢，全麵了解管理團隊的素質與凝聚力；
2)通過與供應商、客戶、競爭對手及相關機構或人士交談，全麵考查商業計劃的真實性、可行性；
3)必要時聘請律師、會計師等中介機構對企業資信與財務狀況進行評估；
4)商談投資交易安排
5)商談投資退出安排
七、創業投資交易安排與價值評估方略
1、股權安排方略
2、分階段投資方略
3、聯合投資方略
4、組合投資方略
5、被投資企業價值評估方法
如何運用特別的股權投資方式防範風險？
1）有特別投票權普通股（常用於起步期）
2）附加投票權的可轉換優先股（常用於擴張期）
3）可換股債券（主要僅用於相對成熟期）
4）附加認股權債券（很少用）
在所投資企業占有多少股權比重為合適？
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