創業企業的生命周期與風險投資的運作技巧教材(PPT 23頁)

風險投資的運作過程也就是高新技術的產業化過程，通常，
一項高新技術的產業化需要經過四個階段，即技術醞釀與發明階段，
技術創新階段，技術擴散階段和工業化階段，
每一個階段的完成及其向後一個階段的轉移過程，
都需要資金的配合，而在不同的階段，風險資本麵臨的障礙和挑戰也不同。
一般而言，風險投資的運作需要經過以下幾個階段，在不斷階段，
應根據所投資企業的發展特點采取相應的運作策略。
種子期項目的質量評估與風險防範
（一）種子期的項目特征——將概念植入產品
種子期（SeedStage）是指技術的醞釀和發明階段。
據統計，風險企業在種子期的失敗率超過70%，大部分的“
種子”都被市場無情地淘汰掉了，因而，風險資金的投放應十分謹慎。
（二）種子期的主要任務——研究開發
一是研究開發出有應用前景的成果，能夠獲得專利。
二是所開發出來的產品的技術水平較高，競爭對手難以很快模仿、追隨。
三是能夠基本形成發展規模經濟所需要的核心競爭能力中的高技術支撐點。
四是開發出來的技術、產品有廣泛的用途，可以生產出一係列的產品。
（三）種子期麵臨的風險——技術風險和資金風險
種子期的技術風險主要表現在兩個方麵：一是技術成功的不確定性。
二是技術完善的不確定性。因此，
對技術風險的評估主要包括產品技術性能和技術發展趨勢兩個方麵：
1、產品的技術性能設計
2、產品的技術發展趨勢
種子期風險企業麵臨的資金風險是指因得不到資金支持而無法繼續創業的風險。
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