激勵股票期權的理論(doc 16頁)

六、根據美國的經驗，股票期權可能存在的弊端
1.加劇社會兩極分化，影響勞資關係。高級經理薪酬的大漲與大規模裁員、一般員工收入增長緩慢並存，損害了一般員工對管理層的信任和敬業精神。
2.高級經理人員所獲股票期權名義上與經營業績掛鉤，但業績標準過於寬鬆，形同虛設，股票期權成了單純的獎勵，對企業經營者的激勵機製與監督機製之間失去平衡。
3.經理人員為謀取私利而操縱股價，經理報酬過多地取決於股票市場可能誘發新的道德風險。
4.侵蝕了企業利潤、原有股東利益和對原有股東權益的稀釋。
5.促進員工長期投資的目的常常落空。
七、期權收益與個人表現的相關性
公司董事會因為設立雙重標準正受到責難，購股權作為獎勵性報酬的初始動機正在退化。流行的做法是：為了保持公司的競爭地位而不管首席執行官表現如何，對其發放的購股權在幣值上至少不低於競爭對手，董事會通常根據顧問建議將首席執行官的報酬至少提高到所在行業的中間值水平。

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