投資規劃概述(PPT 139頁)

第一節 投資原理
第二節 投資工具的選擇
第三節 客戶財務生命周期與風險特征
第四節 核心資產配置
第五節 投資組合調整策略
第四章 投資規劃
投資規劃的概念
投資規劃的過程
一、投資收益與風險的衡量
基礎的概率論知識（均值-方差模型）
（一）單一資產的收益與風險的衡量
1、依據曆史數據估算收益與風險
（1） 單期收益率
例子：
（2） 多期平均收益率
內部收益率計算方法
股票的收益率
（3）單一資產曆史風險衡量
2、依據預期數據估算收益與風險
例子（1）
例子（2）
3、變異係數
總結：單一資產收益與風險的衡量（隻考慮多期曆史、未來多種可能性的情況）
（二）資產組合的收益與風險的衡量
1. 資產組合收益的衡量
2. 資產組合風險的衡量
（1）兩項資產收益的相關性（協方差、相關係數）
相關係數的含義
（2）資產組合的風險（方差、標準差）
由兩項基本資產構成的資產組合的方差
由三項基本資產構成的資產組合的方差
二、資產組合理論
（一）資產組合的風險分散原理
結論（1）
結論（2）
係統風險和非係統風險
係統風險的衡量指標：β係數
（二）風險資產組合的有效集
資產組合的可行集與資產組合的有效集（馬科維茨有效集）
（三）投資者對待風險和收益的態度
投資者對風險的態度
不同風險態度的效用無差異曲線
風險厭惡的程度
（四）最優資產組合（無風險資產不存在時）
（五）無風險資產與風險資產的組合
資本配置線（Capital Allocation Line，CAL）
最優的資本配置線：資本市場線（CML）
資本市場線與最優風險資產組合
（六）最優資產組合（加入無風險資產時）
賣空無風險資產的情形
（七）資本資產定價模型和證券市場線
例題
主要的投資工具
各種投資工具的風險與收益情況
一、固定收益投資工具
（一）銀行存款
銀行存款種類
（二）債券
債券的種類
債券市場價格的計算例子
債券的收益率
債券持有期收益率的計算例子
債券的風險
二、股票
股票投資的分析方法
基本分析和技術分析，假定資產價格反映新信息的速度不同
股票投資分析的基本框架
股票的估值
（一）相對估值法
（二）絕對估值法
1、股票估價基本模型
2、零成長股票估價模型
3、固定成長股票估價模型（戈登股利增長模型 Gorden growth model）
例子
4、非固定成長股票估價模型
例題解答
三、基金、信托、理財產品
（一）基金
基金的分類
基金的收益與風險
基金收益指標
基金的風險
基金業績評價指數
（二）信托
信托產品的主要種類
（三）理財產品
四、外彙、黃金、房產……
五、金融衍生工具
一、遠期/遠期合約（Forwards/Forwards Contract ）
二、期貨 （Futures/Futures Contract ）
商品期貨
金融期貨
三、期權（Options）
買入期權（Call Options）
賣出期權（Put Options）
四、互換（Swaps）
利率互換
貨幣互換
國內的金融交易所（場內市場）
第三節 財務生命周期與風險屬性
一、客戶的財務生命周期
二、客戶的風險屬性
（一）客戶風險屬性的概念
（二）客戶風險屬性的評估
1. 客戶投資目標
2. 對投資產品的偏好
3. 實際生活中的風險選擇
4. 風險態度的自我評估
5. 概率與收益的權衡
第四節 資產配置
一、資產配置概述
二、資產配置的過程
三、資產配置的影響因素
四、資產配置方法
（一）風險屬性評分法
風險承受能力評分表
風險承受態度評分表
不同風險承受能力和風險承受態度下的風險矩陣表
（二）理財目標時間配置法
（三）內部收益率法
（一）買入並持有策略
（二）固定比例投資策略
（三）投資組合保險策略
（四）定期定額投資策略
以定期定額投資策略購買股票
（五）戰術性資產配置策略
投資組合調整策略總結
..............................