期貨基礎知識培訓課件(PPT 45頁)

1、規避風險
商品市場存在規避風險的需求：
商品生產經營者麵對的風險包括價格風險、經營風險、信用風險等。
期貨市場提供了生產者回避、轉移或分散價格風險的良好途徑。
2、價格發現
現貨市場上的價格信號分散，不利於企業的正確決
策。
期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易
運行機製，能夠形成具有真實性、預期性、連續性和權
威性的價格。
1、保證金製度
4、漲跌停板製度
（即限製每日價格最大波動幅度）
漲跌停板以合約上一交易日的結算價為基準。
漲跌停板製度可以有效減緩、抑製一些突發事
件和過度投機行為對期貨價格的衝擊。
5、持倉限額製度
交易所規定會員或客戶可以持有的、按單邊計
算的某一合約投機頭寸的最大數額。
防範操縱市場價格的行為和防止期貨市場風險
過度集中於少數投資者。
6、大戶報告製度
與持倉限額製度緊密相關。
控製市場風險，防範大戶操縱市場價格。
當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交
易所對其規定的投機頭寸持倉限量80%以上時，會員
或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等。
通過該製度，交易所可以對持倉量過大的會員或
客戶進行重點監控，了解其持倉動向、意圖，可以有
效防範市場風險。
7、實物交割製度
期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載
商品的所有權按規定進行轉移，了結未平倉合約。
基於不同風險偏好形成市場的不同參與主體：
1、套期保值（Hedger）
風險趨避目標：確保現貨經營的預期正常收益
2、投機（Speculator）
風險偏好目標：承擔風險換取獲得高收益的機會
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