股票估值原理方法與應用課件(PPT 76頁)
股票估值原理方法與應用課件(PPT 76頁)內容簡介
1.1.4 價值的創造與價值的層次
1.2 DCF的三個環節
1.2.1 現金流的界定與計量
1.2.1.1 重溫現金流分配的過程
1.2.1.2 現金流計算公式(練習1)
1.2.1.1 增長的模式的三種類型
1.2.1.2 永續增長的黃金法則
1.2.1.3高增長的持續時間
1.2.2.1 具體模型操作
1.2.2.2 典型2/3階段模型
1.2.2.3 增長模式的決定要素
1.2.2.4 行業生命周期與公司生命周期
1.2.2.5 競爭優勢與投資收益率
1.2.3 加權平均資本成本
1.2.3.1 股權成本(Ke)
1.2.3.1 無風險利率
1.2.3.1 股權風險溢價(ERP)
1.2.3.1 股權風險溢價的估計方法
1.2.3.1 公司係統性風險beta
1.2.3.2 回歸方法計算beta
1.2.3.3 自下而上計算β的要點
1.2.3.4 目標資本結構的確定
1.2.3.2 WACC計算(練習4)
1.2.3.2 WACC計算(練習5)
2 估值方法
2.1 企業自由現金流折現模型(FCFF)
2.1.1 非核心價值和債務價值
2.1.2 營業價值的計算
2.1.2.1 顯性價值計算
2.1.2.2 終值(terminal value)計算
2.1.3 ROIC:控製分界點關鍵
2.1.4 投入資本的計算
2.1.4.1 投入資本分析:資產角度(練習2)
2.1.4.2 投入資本分析:融資角度
2.1.5 ROIC與經濟利潤的計算(練習3)
2.1.6 FCFF模型具體運用
2.2 權益自由現金流折現模型(FCFE)
2.2.1 FCFE特征
2.2.2 FCFE模型具體運用
2.3 股利折現模型 DDM
2.3.1 DDM特征
2.3.2 DDM模型具體運用
2.4 NAV法:一般程序
2.4.1 NAV法:具體應用
2.4.2 NAV法:一個案例
2.4.3 NAV法忽略了組織資本
2.5.1 PE估值 :基本原理(1)
2.5.2 PE估值 :基本原理(2)
2.5.3 PE估值:決定要素
2.5.3 PE估值:決定要素
2.5.4 PE估值:難點
2.6.1 PEG估值:關鍵假設
2.6.1 PEG估值:經驗數據一
2.6.1 PEG估值:經驗數據二
2.6.2 VGO與VEB
2.7.1 PB估值:基本原理
2.7.2 PB估值:決定因素
2.7.3 市淨率估值架構
2.8 EV/EBITDA估值
2.9 EV/IC估值架構
2.10 其他EV估值指標
3.1 不同估值方法的應用
3.2 把握三大關鍵原則
3.3 注意不同方法的相互印證
3.4 估值矩陣——如何將股票分類?
3.5 從估值矩陣發現投資機會
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1.2 DCF的三個環節
1.2.1 現金流的界定與計量
1.2.1.1 重溫現金流分配的過程
1.2.1.2 現金流計算公式(練習1)
1.2.1.1 增長的模式的三種類型
1.2.1.2 永續增長的黃金法則
1.2.1.3高增長的持續時間
1.2.2.1 具體模型操作
1.2.2.2 典型2/3階段模型
1.2.2.3 增長模式的決定要素
1.2.2.4 行業生命周期與公司生命周期
1.2.2.5 競爭優勢與投資收益率
1.2.3 加權平均資本成本
1.2.3.1 股權成本(Ke)
1.2.3.1 無風險利率
1.2.3.1 股權風險溢價(ERP)
1.2.3.1 股權風險溢價的估計方法
1.2.3.1 公司係統性風險beta
1.2.3.2 回歸方法計算beta
1.2.3.3 自下而上計算β的要點
1.2.3.4 目標資本結構的確定
1.2.3.2 WACC計算(練習4)
1.2.3.2 WACC計算(練習5)
2 估值方法
2.1 企業自由現金流折現模型(FCFF)
2.1.1 非核心價值和債務價值
2.1.2 營業價值的計算
2.1.2.1 顯性價值計算
2.1.2.2 終值(terminal value)計算
2.1.3 ROIC:控製分界點關鍵
2.1.4 投入資本的計算
2.1.4.1 投入資本分析:資產角度(練習2)
2.1.4.2 投入資本分析:融資角度
2.1.5 ROIC與經濟利潤的計算(練習3)
2.1.6 FCFF模型具體運用
2.2 權益自由現金流折現模型(FCFE)
2.2.1 FCFE特征
2.2.2 FCFE模型具體運用
2.3 股利折現模型 DDM
2.3.1 DDM特征
2.3.2 DDM模型具體運用
2.4 NAV法:一般程序
2.4.1 NAV法:具體應用
2.4.2 NAV法:一個案例
2.4.3 NAV法忽略了組織資本
2.5.1 PE估值 :基本原理(1)
2.5.2 PE估值 :基本原理(2)
2.5.3 PE估值:決定要素
2.5.3 PE估值:決定要素
2.5.4 PE估值:難點
2.6.1 PEG估值:關鍵假設
2.6.1 PEG估值:經驗數據一
2.6.1 PEG估值:經驗數據二
2.6.2 VGO與VEB
2.7.1 PB估值:基本原理
2.7.2 PB估值:決定因素
2.7.3 市淨率估值架構
2.8 EV/EBITDA估值
2.9 EV/IC估值架構
2.10 其他EV估值指標
3.1 不同估值方法的應用
3.2 把握三大關鍵原則
3.3 注意不同方法的相互印證
3.4 估值矩陣——如何將股票分類?
3.5 從估值矩陣發現投資機會
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