華泰證券-工程機械行業G柳工000528公司調研(pdf 21頁)

一、裝載機：公司核心產品，未來穩定的利潤來
源
◆ 裝載機行業產能過剩，集中度將不斷提高，產能較小的企業將
會逐漸被淘汰出市場；柳工裝載機產品在規模、技術和品牌上具有
明顯的優勢
裝載機作為技術成熟、價格低廉的工程機械產品，深受市場青
睞，是工程機械產品中市場需求量最大、競爭最充分的產品，具有
價廉物美的優點。裝載機產品經過多年的發展，技術已經成熟，2005
年我國裝載機市場銷量突破了11 萬台，占據了世界裝載機行業2/3
以上份額。
根據2005 年統計的58 家企業，其總銷售量為112527 台，同
比增長了8.3%，在我國裝載機市場銷售量基數很大的情況下，這
一增長率屬正常增長範圍，我國裝載機行業已經到了理性發展階
段。而年銷售量在10000 台以上的4 家龍頭骨幹企業（柳工、廈
工、龍工和臨工），其平均銷售增長率為15.53%，遠高於行業平均
水平，行業集中度將會不斷提高。
從年生產能力統計來看，58 家企業產能已達到近22 萬台，
加上規模較小的未統計企業產能，中國裝載機的年產能將達到23
萬台以上。而58 家企業2005 年銷量為112527 萬台，加上銷量較
小未統計，總銷量大約12 萬台，有近11 萬台的過剩生產能力要找
市場出路，除很少一部份能進入國際市場外，絕大部分要在國內市
場上來消化，因此，裝載機行業今後的市場競爭將十分殘酷和激烈，……
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