久恒基金經理看市場（8月30日－9月3日）.doc2

受新股發行定價機製即將發生變化及短期不發新股的消息的影響，本周二大盤曾反彈至1360點的位置，但周二的反彈快就被周三的調整全部吞噬，周四大盤曾創下了2001年6月下跌來的新低1303點，盡管本周五指數收盤於1327點，比上周微漲了0.49%，但本周大盤反彈的貢獻主要來自於超跌低價股的反彈，而藍籌股的走勢卻比較疲弱，這使得未來大盤的運行趨勢仍然不容樂觀。

盡管最近一些超跌低價股有所反彈，但我們認為它們的反彈很難帶動大盤的大幅反彈，低價股在沒有完成其價值回歸、估值風險沒有被基本釋放前，即使對於大規模的投機性資金也是沒有吸引力的，這就決定了目前超跌低價股反彈行情的短暫。我們認為市場下跌、A股與國際市場接軌正在相互影響，A股與國際市場接軌促使了績差股從而市場的下跌，而市場下跌又加快了A股與國際市場接軌的速度。

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