線性定價模型(pt 22頁)

第一部分、 兩基金分離模型
第二部分、 資本資產定價模型（CAPM）
第三部分、 因子定價模型

第一部分、 兩基金分離模型
兩基金分離的定義
如果證券市場中存在兩個前沿證券組合或者兩支共同基金 和 使得對任意的證券組合q存在一個標量 ，使得下式 對於所有具有凹效用函數 的經濟行為主體都成立，則證券市場中的證券收益率向量 就被稱作是兩基金分離的。
模型假設
所有的證券都是風險證券
證券收益率具有有限的二階矩
沒有任何兩支證券是完全相關的，即證券收益率的方差——協方差矩陣存在且正定
模型的相關證明一：如果證券市場中的證券收益率 是兩基金分離的，則這兩支分離基金必然是前沿證券組合。

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