期權定價模型(ppt 19頁)

第一部分、 複合證券和衍生證券的定價原則
第二部分、 布萊克—舒爾斯(Black-Scholes)期權定價公式
第三部分、 期權定價公式的應用

第一部分、 複合證券和衍生證券的定價原則
前提假設：
經濟行為主體及其效用函數的假設
證券市場組成的假設
證券市場的均衡消費配置是帕累托最優的
在以上假設下，我們可以構建一個具有嚴格凹的增效用函數u0 和u1 的代表性經濟行為主體。並由此推導出證券的風險補償均衡關係：
也即風險證券j的風險補償為正值的充分必要條件是其時期1
的隨機收益與時期1的總財富正相關。
即在證券市場均衡時，證券j 的風險補償和市場組合的風險補償成比例。其比例係數等於rj和的協方差與rm和的協方差之比

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