國泰君安-零售行業2006年6月月報--外資擴張加快連鎖業態整合步伐投資要點：(pdf 8)

投資要點：
2006 年5 月社會消費品零售總額同比增長14.2%，1-5 月社會消費品
零售總額同比增長13.2%。消費的持續景氣將有利於零售企業尤其是
零售類上市公司加快發展。
沃爾瑪、家樂福等外資零售企業加快了在華擴張速度，由此帶來的是
零售行業競爭的加劇。我們認為在競爭加劇的環境下，國內零售企業
也並非完全處於被動地位。隻要國內零售企業能發揮自身的本土優勢
及區域優勢，仍然有一定的發展空間。
全球最大家電連鎖企業百思買與國內家電連鎖五星電器舉行揭牌慶
典，宣布由百思買控股的新五星電器合資公司正式成立。百思買斥資
1.8 億元控股五星電器的收購案終於塵埃落定。這次並購隻是我國家
電零售業市場整合的前奏。未來，行業整合將是連鎖企業發展的必經
階段。
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