債券市場國債套利實證分析(DOC 11)

套利方法

由跨市場套利定義可知，兩市之間國債現貨以及國債回購能夠進行套利的原因是兩市之間相同品種債券價格存在差異。那幺兩個交易市場之間套利所遵循的原理就是，當兩個市場上相同投資品種價格不一致，且兩者之間的差價在刨除了交易費用後，還存在收益的話，套利交易就可以進行。

由於我國禁止實行買空賣空操作，投資者必須在手中擁有股票後才允許在另外一個市場報單賣出，同時，由於我國股票交易實行T+1日交割方式，則在深市買入的國債在交易日當日不能轉托至上海債券市場，因此，要實現套利交易，投資者必須手中儲備有一定數量的國債，在進行n個交易日的套利後通過中央國債登記公司將國債從儲備多的債市轉托至儲備少的債市，重新實現新的平衡。

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