治理結構與公司業績的相關性研究(DOC 20頁)

摘要：我國上市公司的治理結構問題正在引起廣泛重視。本文運用主成分分析方法和Logit過程，將公司的治理結構與公司業績有機地結合起來，選擇滬市公司董事的兼職情況和學曆水平作為變量，試圖給出經理職業化和知識化的一個分析框架。我們的研究表明：上市公司的關鍵人物在兼任母公司的董事長、總經理或黨委書記的情況下，公司被顯著地劃分為“好公司”；上市公司董事整體的學曆水平也對公司的業績產生顯著影響。　　公司治理結構日益成為投資者、債權人（包括港在的投資者和債權人）和市場監管者關注的焦點問題，特別是上市公司的治理結構，由於其市場主體的特殊性以及信息的相對公開性，成為研究者考察的首要對象。許多的研究成果，如陳曉、江東（2000）、李增泉（2000）等，對於我們認識和理解上市公司治理的深層次問題很有意義。本文是從在上交所上市的公司董事結構分析的角度來考察上市公司的治理結構的。

　　本文的特色主要有兩點：一是將公司的治理結構與公司業績有機地結合起來，在進行配對比較時所定義的“好公司”與“差公司”不是簡單地采用單一指標，而是采用指標體係以及逐一剔除法來進行；二是選擇公司董事的兼職情況和學曆水平，來考察我國經理人隊伍的職業化和知識化狀況。選擇這一角度進行研究，國內尚不多見。我們的實證研究表明：上市公司的關鍵人物在兼任母公司董事長、總經理或黨委書記的情況下，公司被顯著地劃分為“好公司”；上市公司董事整體的學曆水平也對公司的業績產生了顯著影響

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