資本預算方法與策略研究(ppt 69頁)

資本預算方法與策略研究內容提要：
某公司經常麵臨在不同使用周期的設備中進行選擇.兩種設備的功能可能相同,但有不同的經營成本和使用周期.設備A價值500元,能使用3 年,每年末修理費120元,設備B價值600元,能使用4年,每年末支付修理費100元,兩台機器性能相同,每年收入相同.方案B:循環匹配假設持續12 年,設備A第3年末重置,第6年末重置,第9年末重置,共耗費4台;設備B第4年末重置,第8年末重置,共耗費3台設備A12年的成本現值。
假設設備A可用7年,設備B可用11年,如何比較?尋求最小公倍數,要在77年的時間內進行比較假設還有設備C可使用4年3個設備就要在308年(7×11×4)的時間內比較循環數目大時,計算工作量太大約當年均成本(EAC)
設備A先投資500元,今後3年每年支出120元,等同於一次性支付798.42元,現在希望一次支付798.42元和一筆3年期的年金相等 798.42=C×(P/A,10%,3)
C=321.05在多次循環內使用設備A相當於在未來無限期內每期支付321.05
設備B的約當年均成本C=916.99/(P/A,10%,4)=289.28嚴格地說,這兩種方法隻有在期限為12年的倍數時才有效,如果時間較長(>12年),就算不知道確切的時間,這兩種方法在實踐中也有令人滿意的效果若時間較短會如何呢?假設體育館知道第5年會有設備C問世,不但價格十分便宜,而且無需維修.這就意味著設備C會很快取代設備A、B ，而且設備A、B淘汰時將分文不值。
新力機器廠處在高新企業的免稅期內，正考慮是否淘汰舊設備，新設備需從美國進口，買價9000萬，8年內每年年末維修費1000萬，8年後變現可得2000萬，已有設備殘值逐年遞減，維修費逐年遞增。資本成本15%
將已有設備保留3年、4年……的成本都比購買新設備的EAC大，如果舊設備的維修費第1年較高，但以後幾年逐年減少，就要逐一計算舊設備未來幾年的成本才能下結論。

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