因子模型與套利定價理論(ppt 104頁)

因子模型與套利定價理論目錄：
1. 因子模型 (Factor Model)
2.單因子模型
3 多因子模型
4 套利機會
5 套利定價理論(APT)
6 APT在投資組合策略中的應用
7 APT與CAPM的區別和聯係
8 因子的識別
9 因子模型的估計

因子模型與套利定價理論內容提要：
為了得到投資者的最優投資組合，要求知道：
回報率均值向量
回報率方差-協方差矩陣
無風險利率
估計量和計算量隨著證券種類的增加以指數級增加
引入可以大大簡化計算量
由於因子模型的引入，使得估計Markowitz有效集的艱巨而煩瑣的任務得到大大的簡化。
因子模型還給我們提供關於證券回報率生成過程的一種新視點
更準確
CAPM與APT
建立在均值—方差分析基礎上的CAPM是一種理論上相當完美的模型，它解釋了為什麼不同的證券會有不同的回報率。除CAPM理論外，另一種重要的定價理論是由Stephen Ross在70年代中期建立的套利定價理論(APT)。在某種意義上來說，它是一種比CAPM簡單的理論。
最優投資組合理論+市場均衡=CAPM
因子模型+無套利=APT

..............................