資本市場的高水平發展(doc 5頁)

資本市場的高水平發展內容提要：
中國資本市場建立時間不長，處在初期發展階段，製度遠不完善，民營企業進入資本市 場還存在著限製和困難。在這樣的資本市場上，怎麼會出現德隆這樣龐大的控股投資公司， 德隆是怎樣進入資本市場的，怎樣控股了多家上市公司，又是怎樣成功利用資本市場實現產 業整合的？證券市場融資，對所有想進入資本市場融資的企業都是一種稀缺性機會，在中國 現階段其稀缺性更強。上市企業可比其他企業更為便利地融用社會資金，使企業獲得更為 穩 定發展的有利條件。但在中國股市上，很多上市企業獲得了寶貴的機會卻走上了由盛而衰的 道路：上市融資，迅速擴張，而後衰落，最後陷入破敗困境。擴張越猛，衰敗越速，幾乎沒 有什麼企業能夠在股市上長時期持續繁榮。德隆用它自己的親身實踐走出了一條不同的道路。
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選擇傳統產業作為發展方向，是一項從市場經濟原理來看的合理決策。德隆看到傳統產業具有適合中國企業利用比較優勢、銷售量大、市場廣闊、風險較小的種種優點，是德隆發展的良好領域。但絕大多數企業並沒有這麼看，主動選擇傳統產業作為發展方向的企業並不是很多，尤其是有實力從傳統產業向新興產業升級的企業，寧願在新產業領域中博取高額風險利潤，而不願在傳統產業中苦苦掙紮。在很多企業及很多專家眼裏，傳統產業是另一番圖景：需求飽和、競爭過度、技術陳舊、成本上升、利潤下降、衰敗淘汰，傳統產業的風險很大，利潤很小
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中國很多本來可以更合理地選擇傳統產業的企業看不到傳統產業的比較成本優勢，不願意選擇傳統產業，很大程度上是因為受到國內非市場的政策和體製庇護、受到扭曲體係的誤導。像德隆這樣的企業得不到什麼特殊的政策優惠，隻能到競爭市場上按市場價格配置要素進行生產，也不易受到非市場扭曲體係的幹擾和誤導。德隆不去追求扭曲體係的額外收益，避免了被誤導的錯誤，老老實實遵循市場原理，看起來沒有得到什麼特殊的便宜，實際上在市場機製占支配地位的國際市場上反而獲得了其他企業所沒有的市場優勢。

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