進口大豆操作實務(ppt 72頁)

進口大豆操作實務目錄：
一、全球大豆市場
二、大豆現貨交易
三、大豆交易期貨定價
四、進口大豆商務執行
五、油脂廠的套期保值

進口大豆操作實務內容提要：
現貨升貼水. 升貼水的定義：
升貼水也稱為期現基差（BASIS OR PREMIUM），所謂“期現基差”指某一特定地點的現貨價格與當時同種商品臨近交割的期貨合約價格間的差額。
公式：升貼水（期現基差）＝現貨價格－期貨價格。
基差主要包括運費、運輸期內的倉儲、裝運等費用，還受大豆品質影響，受供求狀況（天氣與產量、市場需求量，彙率因素，稅收政策，碼頭狀況等）影響。各地的基差也是每天變化。
現貨升貼水. 貿易商的操作模式及升貼水的產生：
第一步：貿易商向農場主收購大豆，同時在期貨市場賣出相應期貨合約進行保值，該過程完成後手中持有大豆現貨多頭和相應期貨空頭；
第二步：貿易商計算自己的成本和利潤，確定向中國油廠的升貼水報價，並和中國油廠簽訂出口合同；
第三步：中國油廠接受升貼水報價，並在一定的期限內購買相應數量的期貨（點價）；
第四步：中國油廠將期貨多單轉單給貿易商（EFP)，貿易商借以平掉手中的期貨空頭。在此前後，貿易商將相應數量的大豆現貨轉移給買方。該過程完成後貿易商手中的大豆現貨多頭和期貨空頭同時平倉了結。

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