權證及b-s模型定價(pdf 48頁)

權證及B-S模型定價
權證定義
權證（Warrants），又稱為認股權證、認購權證或
認股證；是發行人與持有者之間的一種契約，其發行
人可以是上市公司，也可以是持有大量上市公司股票
的第三者，如其非流通股股東。權證允許持有人在約
定的時間（行權時間），可以用約定的價格（行權價
格）購買或賣出權證所對應的資產，這些資產標的可
以是個股，也可以是一籃子股票、指數、商品或其他
衍生產品。從大陸股市的情況來看，目前將推出的權
證所對應的資產主要是上市公司的股票。權證要素
1. 權證的標的資產（Underlying Asset）
2. 權證的執行價格（Exercise Price）
3. 權證的發行價格
4. 兌換比例（Subscription Ratio）
5. 權證的到期日和執行方式
6. 某些特別條款
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