中國油脂油料市場分析與展望(PPT 34頁)

現狀：2010/11年中國市場回顧
環境：外圍因素及國際市場形勢
展望：2011/12年中國市場供求
幾點結論……
報告主題
國產油料產量繼續停滯不前…本市場年度國產油料連續第二年減產、-2~3%、尤其關注菜籽
國內粕類需求增長迅猛、近十年年均增幅8%…其中豆粕消費近16年年均增幅達15%、是大豆需求的源動力
國內油脂需求繼續保持5%的消費增幅…
因此，國內油脂產需缺口持續增加…10/11年國內油脂進口依存度將達72.2%，相比十年前為41.9%
國內產需缺口必須依靠進口供應來滿足…本年度影響進口供應的五個重要特征：1、進口榨利持續虧損
2、開工率低下…
3、進口油脂持續倒掛、棕櫚油略有好轉…
一頭豬的養殖利潤計算
…以上原因導致中國10/11市場年度進口油料較預期明顯調減：大豆僅增長2.6%、菜籽-62%
同時，油脂進口亦較年初預期調減，連續第二年走低、尤其是棕櫚油…
報告主題
宏觀經濟：世界各國通脹抬頭、政策緊縮、加息強烈
2011世界生柴產量增量>油脂消費增量，將造成油脂消費緊張(利多油脂)，除非政府著手調整生柴政策(以抑製食品價格上漲)
世界菜籽11/12年將連續第二年減產(歐盟、加拿大菜籽產量較預期明顯調減)，加拿大增產7%僅部分抵消歐盟-10%、中國減產-14%
11/12年加拿大菜籽大幅擴種，產量增幅多用於壓榨，因為世界更依賴其菜油、粕供應，庫存僅小幅恢複、仍偏緊張!
加拿大菜籽出口穩中趨降…中國份額明顯減少、美國、歐盟有所恢複
…取而代之的是由於產品需求旺盛，加拿大壓榨量連年提升(近三年增長42.5%)，美國、中國將繼續競爭進口加拿大菜油、菜粕
報告主題
中國11/12年供求：高庫存壓力有所緩解…
…繼09/10中國進口菜籽創紀錄後，10/11年進口菜油、菜粕量創新高，預計11/12年整體菜籽類產品進口同比降低
中國菜油年度供求：今年大量拋儲導致國內菜豆油同價、菜油消費擠占大量豆油消費，同時菜油庫存創新高、11/12年有望緩解…
報告主題

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