金融市場學之債券價值分析(ppt 33頁)

主要內容
第一節 收入資本化在債券價值分析中的運用
第二節 債券屬性與價值分析
第三節 債券定價原理
第四節 久期、凸度與免疫

第一節 收入資本化在債券價值分析中的運用
一.貼現債券內在價值的決定
二.直接債券內在價值的決定
三.統一公債內在價值的決定
四.判斷債券價格屬於低估還是高估的方法
第二節 債券屬性與價值分析
一.到期時間對債券價值的影響
動態的債券價格
零息票債券的價格變動
二.息票率對債券價值的影響
三.可贖回條款對債券價值的影響
四.稅收待遇對債券價值的影響
五.流動性對債券價值的影響
六.違約風險對債券價值的影響
七.可轉換性對債券價值的影響
八.可延期性對債券價值的影響
第三節 債券定價原理
一、久期
債券組合的馬考勒久期
馬考勒久期定理
馬考勒久期與債券價格的關係
修正久期
二、凸度(Convexity)
久期的缺陷
圖5-5. 價格敏感度與凸度的關係
圖5-5說明的問題：
考慮凸度的收益率變動幅度與價格變動率之間的關係
三、免疫
久期免疫的進化
本章思考題：

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