國內外黃金市場價格的聯動性及聯動特征研究(pdf 82頁)

目錄
0引言．．1
O．1選題的背景及意義．1
0．1．1選題的背景．1
0．1．2本文研究意義．．2
0．2國內外研究現狀2
0．2．1國外研究現狀．．2
0．2．2國內研究現狀．．4
0．3主要內容與結構6
0．4本文的研究方法7
0．5本文的 創新點與不足之處．8
0．5．1本文的 創新點．．8
0．5．2本文的不足之處8
l國內外黃金市場概述．9
1．1國際黃金市場概述．9
1．1．1國際黃金市場類型．9
1．1．2國際黃金市場 產品1l
1．2國內黃金市場概述12
1．2．1國內黃金市場類型12
1．2．2國內黃金市場 產品13
1．3國內外黃金市場的比較 分析．13
1．3．1國內外黃金市場發展曆史與市場規模比較．13
1．3．2國內外黃金市場 產品比較14
1．3．3國內外黃金市場定價機製比較．．15
1．4影響黃金價格的因素．15
1．4．1供求關係變化對黃金價格的影響16
1．4．2 彙率對黃金價格的影響．17
1．4．3石油價格對黃金價格的影響．18
1．4．4通貨膨脹對黃金價格的影響．19
1．4．5政治局勢與地緣政治對黃金價格的影響20
2國內外黃金市場價格的聯動性及聯動特征的 分析21
2．1聯動及黃金市場聯動內涵21
2．1．1聯動的內涵21
2．1．2黃金市場聯動的內涵．2l
2．2黃金價格聯動機理 分析．．22
2．2．1黃金市場自由化是黃金市場價格聯動的前提．．22
2．2．2短期投資者套利影響是黃金市場價格聯動的直接原因22
2．2．3共同衝擊影響是黃金市場價格聯動的動力．22
2．2．4信息溢出因素是黃金市場價格聯動的內在原因．．23
2．3國內外黃金價格聯動特征 分析．．24
2．3．1國內外黃金市場價格的一致性與聚合性24
2．3．2國內外黃金價格聯動的滯後性．25
2．3．3國內外黃金價格波動幅度的差異性26
3國內外黃金價格聯動關係的實證 分析．28
3．1方法介紹．．28
3．1．1向量自回歸模型VAR．28
3．1．2 Johansen協整檢驗及誤差修正模型(VECM)．28
3．1．3 Granger因果檢驗29
3．1．4脈衝響應函數和方差分解29
3．2數據選取．．30
3．3模型檢驗．．31
3．3．1選取滯後階數．31
3．3．2單位根檢驗．．31
3．3．3協整檢驗．32
3．3．4誤差修正模型(VECM)．32
3．3．5 Granger因果檢驗33
3．3．6脈衝響應 分析34
3．3．7方差分解．37
3．4小結40
4國內外黃金市場價格聯動特征的實證 分析41
4．1方法介紹．．41
4．1．1重標極差 分析(R／S)方法．41
4．1．2 GARCH族模型．43
4．2數據選取．．44
4．3 R／S方法對國內外黃金價格波動狀態持續性 分析．45
4．3．1黃金價格日收益率的特征 分析．．45
4．3．2上海黃金價格日收益率的R／S方法 分析47
4．3．3倫敦黃金價格日收益率的R／S方法 分析48
4．3．4上海黃金與倫敦黃金價格日收益率的R／S方法結果 分析．49
4．4 GARCH類模型對國內外黃金市場聯動特征 分析49
4．4．1 GARCH(1，1)模型對國內外金價聯動特征 分析．49
4．4．2 GARCH-M模型對國內外金價聯動特征 分析．52
4．4．3 EGARCH模型對國內外金價聯動特征 分析．．53
4．5本章小結．．54
5相關對策建議55
5．1針對監管者的政策建議．．55
5．1．1監管缺位國內黃金市場亟需 行業立法．．55
5．1．2提高國際黃金市場定價話語權．．55
5．1．3逐步推進國內黃金市場的對外開放．56
5．2針對市場交易主體的政策建議．．56
5．2．1商業銀行應進一步發揮主力軍作用．56
5．2．2加速中小金商並購．．57
5．3針對投資者的政策建議．．57
5．3．1通過投資組合規避價格波動風險57
5．3．2防範黃金投資的 彙率風險58
6結論與展望．．．．．59
6．1本文主要結論．59
6．2研究展望．．59
參考文獻60
附錄．65
致謝．66
個人簡曆67“
在校期間發表的學術論文．67

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