金融工程學之遠期和期貨的定價和估值(PPT 121頁)

主要內容
第二章遠期和期貨的定價和估值
複習連續複利
連續複利與年計m次複利的轉換
複習遠期合約
交割價格（deliveryprice）
遠期價格（forwardprice）
遠期合約
遠期合約的交割和結算
違約風險
遠期合約的種類
紅利的影響
區分定價（pricing）和估值（valuation）
定價方法
假設條件
再回購利率
遠期價格F完全不同於遠期合約的價值f
第一節遠期和期貨定價
一、不支付收益的投資資產的遠期價格
極端情況下的套利策略
表3-1
表3-2不付紅利股票的遠期價格太低時的套利機會
推論
一般結論
套利策略
現金流分析
遠期合約定價的一般性方法
分析過程
期初的現金流選擇
遠期合約定價公式
二、支付已知現金收益的投資資產的遠期價格
三、支付已知紅利率投資資產的遠期合約
投資者的套利策略
4、遠期合約的價值
推導過程
遠期合約的估值
遠期合約估值公式
兩個公式的比較
例題
解答
衍生公式
5、遠期價格和期貨價格的關係
利率變化無法預測時
舉例說明
結論
6、股票指數的期貨價格
對紅利收益率的說明
指數套利（indexarbitrage）
7、貨幣的遠期和期貨價格
說明
外彙彙率與本國彙率的關係
8、商品期貨
投資資產（黃金和白銀）
8.2 消費資產
推導
第一種情形的套利策略
第二種情形的套利策略
便利收益（convenienceyield）
便利收益的意義
持有成本（costofcarry）
投資性資產的持有成本
持有成本
交割選擇
風險和收益
投資者承擔係統風險
期貨頭寸的風險
係統性風險和收益
期貨價格和預期未來現貨價格之間的關係
合約方程
外彙遠期實例
合成步驟
複製技術的關鍵
合成過程
案例1：合成貸款
案例2：平行貸款
小結
投資性資產
價格為S，到期日為T的某個投資資產合約小結
消費性資產
習題

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